西安交通大学与加拿大阿尔伯塔大学合作举办的金融财务管理硕士学位教育项目2025级1班走进沈悦老师主讲的《金融市场与资产》课程。课程以“全球资本市场框架与中国金融市场特色”为主线，围绕金融市场结构、资产组合与定价理论、市场有效性及投资者行为等核心内容，系统梳理金融市场的运行机制与发展规律，引导同学们在理论与实践的交融中理解风险与收益的关系，把握资产定价逻辑，深化对金融市场运行规律的认识。

从金融市场的整体框架，到资产定价的理论基础，再到真实市场中的行为偏差与风险挑战，课程层层递进，帮助同学们构建系统的金融知识体系，并进一步思考如何将专业理论转化为企业融资、资产配置与风险管理的实践能力，更好地服务实体经济发展。

授课老师

沈悦

西安交通大学 教授 博士生导师

沈悦教授，先后于陕西财经学院金融学专业获得学士、硕士学位，后在西安交通大学金融学专业取得经济学博士学位，现任西安交通大学经济与金融学院教授、博士生导师。沈教授研修经历丰富，曾赴美国福德汉姆大学、加州大学、康奈尔大学等知名高校访学。

沈悦教授发表了大量论文，涉及房地产价格、金融风险、货币政策等诸多主题，发表于《经济研究》《管理世界》《金融研究》等核心期刊；出版了《“一带一路” 战略下中国与欧亚金融合作》等多部专著，主编《金融市场学》《投资学》等教材；主持多项国家级、省部级等科研项目，包括国家社科基金重大项目、国家社科基金重点项目，国家自然科学基金面上项目、亚洲开发银行技援项目等。

此外，沈悦教授还曾担任陕西省改革发展研究会副会长等多项社会兼职，其科研成果多次荣获教育部人文社科优秀科研成果奖、陕西省哲学社会科学优秀研究成果奖等重要奖项。

主讲课程：《金融市场学》、《项目评估》、《投资学》、《银行信贷管理》、《证券投资学》、《投资银行》等。

研究领域：金融市场与投资金融风险、投资银行、公司投融资、房地产金融、人民币国际化

一、立足金融市场全局，理解金融体系的结构与功能

课程首先从金融市场的发展历史、全球演进脉络及未来趋势切入，系统梳理金融市场的基本结构与功能定位。同学们围绕货币市场、资本市场、衍生工具市场，以及外汇、黄金、保险、风险投资与私募股权、兼并与收购、信托、金融租赁等市场，深入理解不同市场在资金融通、价格发现、风险转移与资源配置中的作用，认识现代金融体系的多层次结构及其内在联系。

在此基础上，课程进一步解析直接融资与间接融资、一级市场与二级市场、现货市场与衍生品市场之间的分工与联动，帮助同学们理解金融资源如何通过不同市场实现流动与配置。课程强调，金融市场不仅是资金交易与价格形成的场所，更是连接金融资源与实体经济的重要纽带。理解金融市场的整体结构与运行机制，是进一步学习资产估值、投资决策与风险管理的基础。

二、聚焦资产组合与定价理论，把握风险与收益的内在关系

在理解金融市场结构的基础上，课程进一步聚焦现代资产组合理论、资本资产定价模型与套利定价理论，系统解析风险、收益与资产定价之间的内在联系。现代资产组合理论强调投资组合的整体风险与预期收益，阐释分散化投资降低非系统性风险的基本原理；资本资产定价模型则通过贝塔系数刻画资产对市场系统性风险的暴露，揭示风险与预期收益之间的关系；套利定价理论进一步从多因子视角解释资产收益的形成机制，拓展了资产定价的分析框架。

通过理论讲解、课堂讨论与案例分析，同学们进一步认识到，投资决策不能仅关注预期收益，还需识别风险来源、评估风险暴露，并结合投资目标进行合理的资产配置。相关理论不仅为股票、债券及衍生品估值提供了分析基础，也为企业资本成本评估、融资决策与风险管理提供了重要工具，帮助同学们建立更加系统、理性的金融决策思维。

三、审视市场有效性与投资者行为，深化对真实市场的认识

课程围绕有效市场假说，梳理弱式有效、半强式有效与强式有效的基本内涵，探讨不同信息如何反映在资产价格中，以及市场信息效率对投资决策的影响。在此基础上，课程引入行为金融学，从投资者心理、认知偏差与非完全理性行为等角度，解析损失厌恶、参照点依赖、处置效应，以及动量效应、反转效应、规模效应和市场泡沫等现象，帮助同学们理解现实市场中价格波动与理论预期之间的差异。

通过对两种理论视角的结合分析，同学们认识到，理解金融市场既要关注信息如何影响价格，也要重视投资者情绪、信息不对称与行为偏差对市场运行的影响。理论模型为分析市场提供了重要工具，但其应用仍需结合现实环境与具体条件。只有兼顾市场定价机制与现实运行特征，才能提升对市场波动的判断能力，增强投资决策中的风险意识与审慎思维。

四、融会理论与实践，提升服务实体经济的专业能力

通过沈悦老师深入浅出的讲解与案例研讨，同学们逐步建立起对全球资本市场与中国金融市场的系统认知，也进一步理解金融市场发展与金融改革、金融开放及风险防控之间的联系。课程强调，金融创新与金融发展必须立足实体经济需求，在提升资源配置效率的同时，强化风险识别、风险定价与风险管理，实现促进金融发展与维护金融安全的有机统一。

对于金融财务管理者而言，课程学习不仅意味着掌握资产组合、定价模型等专业工具，更意味着形成理性决策、洞察市场与防范风险的综合能力。未来，同学们将努力把所学知识运用于企业融资、资产配置、资本管理与风险控制实践，在复杂多变的金融环境中提升专业判断力与管理能力，推动金融资源更有效地服务实体经济，为企业稳健经营与高质量发展贡献力量。

《金融市场与资产》课程既是一次金融理论的系统学习，也是一次专业视野与管理思维的深化。通过理解市场结构、把握定价逻辑、审视行为偏差，同学们进一步认识到，金融专业能力的价值不仅在于解释市场、判断价格，更在于将专业知识转化为科学决策、有效风控与价值创造的实际行动。

文章最后感谢中加合办MFM项目2025级1班的吴晓嘉同学对本次课程内容的细致梳理。

文字 | 吴晓嘉

拍摄 | 常雪玉

出品 | 西安交通大学管理学院国际项目创业与投资实践教学基地

同学感悟

中加合办MFM项目2025级1班 况耀洁

本次参与中加合办MFM项目的《金融市场与资产》课程，在沈悦老师的系统讲授下，我重新梳理了金融市场与资产定价的知识脉络，实现了理论认知、全球视野与投资思维的多重提升。

沈悦老师学术造诣深厚、授课严谨透彻，依托其在金融市场、金融风险与投资领域的长期研究积累，将货币市场、资本市场、衍生工具市场及外汇、黄金、风险投资等市场逐一串联，并结合金融自由化、资产证券化、金融科技化等发展趋势，帮助我建立起更加完整的金融市场认知框架。

课程内容由市场实践逐步深入资产定价与组合管理，系统讲解风险收益、现代资产组合、套利定价理论与有效市场假说，并引入行为金融学视角分析投资者心理与市场异象。沈悦老师将抽象理论与现实市场现象相结合，使复杂的模型和概念清晰易懂，有效提升了我分析资产价值、识别金融风险与理解市场运行逻辑的能力。

此次学习弥补了我过往知识碎片化的短板，使我逐步形成从市场结构到资产定价、从风险识别到投资决策的系统思维。今后，我将把课程所学融入实际工作，在全球视野下审慎分析市场变化，持续精进专业判断与投资管理能力。

中加合办MFM项目2025级1班 吴勋

通过本次《金融市场与资产》课程的系统学习，我掌握了金融市场整体架构、各类金融资产特征以及现代投资理论体系，对金融运行逻辑有了更加全面、深刻的认知。课程从货币市场、资本市场、衍生品市场到资产组合投资理论层层递进，让我跳出以往片面的市场认知，建立起系统化的金融思维。

我认识到，不同金融市场分工明确、功能互补。货币市场保障短期资金流动性，维持金融体系平稳运行；资本市场服务长期投融资，支撑实体经济发展；金融衍生品则承担价格发现与风险对冲的重要功能。各类金融资产风险与收益匹配的特征，也让我理解了金融市场“风险与收益并存”的底层规律。

同时，马科维茨组合理论、CAPM模型、有效市场假说与行为金融理论，让我从理性模型和现实人性两个维度看懂市场运行。市场并非完全理性，投资者心理偏差、追涨杀跌等行为，都会造成市场波动与价格异象，这也让我明白科学资产配置、分散风险、理性投资的重要意义。

这门课程让我明白，金融不仅是数字与交易，更是服务实体经济、优化资源配置的重要体系。未来我将继续夯实金融专业基础，树立稳健、理性的投资思维，用专业知识理解市场、分析市场、敬畏市场。